螺纹钢：关注10-01反套与做多钢厂利润
螺纹钢：关注10-01反套与做多钢厂利润
【资料图】
【盘面信息】半年线压制
【信息整理】钢联数据产量减，表需微增。
【南华观点】海内外宏观扰动逐渐平静，10合约转向验证旺季需求成色与粗钢平控落地情况，当前粗钢平控与地产政策预期偏强，多头可考虑突破半年线后加仓，套利可考虑期现正套与10-01反套，博弈粗钢平控落地可以考虑多热卷空炉料。
热卷：基本面走强
【盘面信息】日盘热卷大涨，突破4000整数关口，10合约增仓7万8千手。热卷期货反套走强。
【信息整理】根据钢联，热卷产量+0.61至307.59万吨，厂库-8.38至83.93万吨，社库+1.29至282.59万吨，总库存-7.09至366.52万吨，表需+4.08至314.58万吨。
【南华观点】短期热卷价格有减产支撑，且开始去库，基本面走强。减产对热卷的价格支撑强于螺纹钢，卷螺差继续走强。由于现在的减产是粗钢压减而不是大气污染短期减产，影响从短期变为更中长期，因此热卷整体估值上升。短期内热卷价格偏强运行。
铁矿石：见顶信号
【盘面信息】09合约高位震荡。
【信息整理】五大钢材产量下降。部分钢厂开始转卖自己的海漂船货，这是见顶信号。
【南华观点】短期，铁矿价格向上动能减弱，目前位置不建议追高。部分钢厂开始转卖自己的海漂船货，这是历史上的见顶信号。目前做空考虑01合约，09合约基差与历史同期09合约比偏高，有收基差的驱动。
焦煤：关注9-1正套
【盘面点评】半年线压制
【信息整理】7月27日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1715.9，较上一工作日涨13.6。
【南华观点】短期焦煤跟随焦炭三轮轮提涨预期偏强，但煤矿逐渐复产、进口煤高供应与钢厂限产依然压制盘面上方空间，多成材空双焦套利为主。对于粗钢平控，市场普遍预计落地时点为4季度，3季度旺季支撑仍存，月间09-01可考虑逢低做多。
焦炭：关注9-1正套与做多钢厂利润
【盘面点评】半年线压制
【信息整理】第三轮提涨落地
【南华观点】粗钢限产压制焦炭提涨空间，且煤矿端复产对于焦煤的支撑弱化，焦炭进一步走强的动力不足，博弈粗钢平控可以考虑多热卷空炉料套利组合，对于粗钢平控，市场普遍预计落地时点为4季度，3季度旺季支撑仍存，月间09-01可考虑逢低做多。
废钢：平控风声起
【现货价格】7月27日富宝全国废钢不含税综合价格指数为2671元/吨，较上日增加3.4。沙钢重三当前报价2980元/吨。
【信息整理】焦价第三轮提涨落地，铁废价差稳步回升。唐山钢坯出厂价格上调20元/吨，现唐山迁安地区普方坯出厂报3670元/吨。
【南华观点】受限产预期和政策利好消息影响，成材有望走高，部分废钢贸易商盼涨情绪继续上升，叠加资源偏紧及高温影响，废钢供应较紧给予废钢强支撑。长流程钢厂虽面临较大的平控压力，减产仍会首选缩减废钢用量，但今年废钢用量已经缩减很多，减产压力主要落在四季度及铁水端。近期成材需求处于淡季，现货涨幅较缓，铁水成本不断上移，长流程钢厂利润受到挤压，短流程钢厂利润仍不佳，对废钢价格提涨较为有限。中长期在粗钢平控下废钢用量缩减，但价格在供需博弈以及钢厂利润修复带动下总体跟随成材走势，呈现稳中偏强运行，但废钢涨势将缓于成材，螺废价差有望走阔。
铁合金：震荡
【盘面动态】
今日硅锰2310早盘高位震荡，午盘回落，收6768涨0.03%，硅铁2310收6968跌0.46%。
【信息整理】
1.江西某钢厂8月硅锰定价6800元/吨，承兑含税到厂，数量7000吨。
2.99.90镁锭陕西主流出厂现金含税报价21500元/吨左右。
【南华观点】
硅锰：西南主产区厂家下月减停产增多。粗钢平控预期于四季度落地，硅锰远月需求将进一步走弱。上期锰硅厂库去化情况良好，库存压力有所缓和，但库存绝对量仍然较高。近期盘面上涨带动市场信心，盘面套保积极性高，硅锰注册仓单增多。近期煤矿安全检查增多，碳元素端支撑较强。港口锰矿市场氛围活跃，询盘问价较为积极，海外矿山挺价情绪较浓。综上，硅锰供需矛盾稍有缓和，成本暂稳，预计短期内震荡偏强运行，远月炼钢需求或将继续走弱，可考虑逢低做多9-1月差。
硅铁：硅铁主产区产量小幅增加，厂商有序排产。钢厂维持低库存运转，市场等待新一轮钢招指引。粗钢平控预期下，硅铁远月需求有走弱的预期。近期金属镁价格连连上涨，但市场对高价的接受度一般。库存方面，近期硅铁仓单库存迅速累积，逼近前期高点，卖方情绪较浓。成木端兰炭支撑较强。综上，硅铁供给小幅增加，市场等待钢招指引，非钢需求变化不大，硅铁库存去化压力仍存，当前碳元素端支撑较强，预计硅铁短期内震荡运行，中长期受粗钢平控影响偏空对待，策略上建议逢低做多9-1月差。
玻璃：震荡偏强
【盘面动态】
截止7/27，09合约收于1727，跌幅0.64%。
【基本面信息】
现货局部地区上涨,西南1920（+10）。沙河出库一般，不温不火。产销整体有所好转。
【南华观点】
综合玻璃的现货产销来说，玻璃目前处于[强现实边际走弱+预期弱 ]的基本面下。就是说玻璃既处于不断涨价去库的强现实下、也有需求逐步转弱的变化，更有点火复产弱预期的一面。而去布局01合约的话，关键是抓住它的利润。短期建议观望，远月逢高做空。
纯碱：大幅震荡
【盘面动态】
截止7/27，09合约收于2120，跌幅2.17%。
【基本面信息】
隆众资讯数据监测，周内纯碱整体开工率81.90%，上周85.13%，环比-3.23个百分点。周内纯碱产量54.72万吨，环比-2.16万吨，跌幅3.80%，企业检修及减量生产，整体产量及开工下降明显；周内纯碱厂家总库存24.83万吨，环比-6.47万吨，跌幅20.67%，轻重同步下跌，轻重基本各半，当前企业库存较低，货源紧张。
【南华观点】
纯碱最大的不确定性就在于金山的投产速度。目前这个进度来看，远新能源要3线放量预计要到10月份以后。近月累库存在较大的分歧，因此单边不好做。周内合约间分化明显，近月偏强带动跨期价差走扩。现货价格延续此前挺价情绪，及接近月末时间窗口，期货盘面价格表现强势，局部货源偏紧具备提涨情绪，成交重心有所走高。从供需端看，本周浮法和光伏玻璃周内点火4条产线，重碱刚需量上行。供减需增的情况下，预计继续去库，现货更紧张。预计短期内纯碱或维持震荡偏强走势。
