外资本周狂买345亿！高盛唱多中国市场
在高层会议带来的信心提振下，A股本周强势上涨，沪深300指数单周涨幅创下了去年11月以来新高。
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其中，值得关注的是，北向资金快速流入，本周净买入超345亿。与此同时，外资机构积极发声，做多中国重新成为主流机构共识。
北向资金加速流入A股市场
Wind数据显示，本周，北向资金成交净买入高达345.06亿元，单周净买入金额在今年排名第三，仅次于1月13日当周的439.97亿元和1月20日当周的485.16亿元。
截至目前，北向资金今年累计净买入已达2209.89亿元，年内流入资金量在沪深港通开通以来排名第四。考虑到目前仅是7月底，今年的北向资金净买入金额还有望进一步提升。
以中信行业分类分行业看，北向资金本周净买入排名首位的是食品饮料，单周净买入70.39亿元；非银行金融排名第二，单周净买入61.34亿元；银行排名第三，单周净买入25.52亿元。此外，医药、房地产、汽车等行业也是北向资金大笔买入的方向。
高盛最新研报唱多中国
知名国际投行高盛在最新研报中对A股给出了积极观点。
高盛分析，中国股市强劲反应，可能与投资者配置仓位较低有关。截至2023年6月，全球主动管理投资组合在中国配置上的权重比基准权重低了390个基点；对冲基金投资者对中国股票的净敞口（相对于其全球股票持仓）仍比今年1月低了460个基点；中国内地股票基金在资产配置中仍持有高现金余额。所有这些都表明，在鸽派政策转向方面，投资者没有完全准备好和定位好，当前的仓位风险似乎偏向上行方向。
高盛认为，总体而言，促进增长的政策取向是其看好中国股票的关键支撑之一，加上下半年存货周期和政策变化，将帮助提高增长动能。预计从8月中旬开始的二季报和半年报业绩报告季将表现强劲，盈利修正趋势适度向好，加上保守的投资者仓位、全球地缘政治紧张局势有所稳定等原因。高盛重申对内地和离岸股票的超配建议，并对MSCI中国和沪深300指数提出12个月的指数目标分别为7000和4500点，预计回报分别为9%和15%。在行业方面，高盛提出对在线零售、媒体、消费者服务、医疗保健服务和保险的超配立场。
外资看好中国股市
富达国际全球首席投资官Andrew McCaffery表示，中国政府仍专注于支持经济复苏，7月召开的中央政治局会议表明将促进房地产市场平稳健康发展、积极扩大内需消费以及稳就业。
富达认为，中国经济将持续复苏，在此过程中，政府不会推出大规模的经济刺激措施，但支持经济的政策将持续，以实现今年5%的经济增长目标。鉴于中国经济复苏较弱于预期，市场开始将其经济增长预期调整至合理水平。富达认为，当前这段市场视为缺乏惊喜的时期，最终将会迎来积极发展前景。
“此外，我们观察到各行业的复苏情况不同，如旅游、酒店住宿及化妆品等消费服务业的复苏前景普遍较为乐观，部分行业龙头取得更大市场份额，并体现复苏带来的营运杠杆。反观受房地产市场影响的行业暂无明显复苏迹象，一线城市房价预期将开始走低。整体市场方面，消费者看重物美价廉，他们并不愿意牺牲对质量的要求。对于短期政策的看法，我们认为房地产相关限制的放宽可能会令房价再次上涨，但任何重大基建投资如交通基建，或较难支持经济目标的实现。中国政府锐意投资于高科技和工业自动化领域，助力提高生产力，这将对国内经济带来巨大影响。如果中国进一步推出短期措施，应可稳定就业市场，提振消费信心。然而，全球投资者也在期望其厘清在人口和住房等领域的长期政策框架。部分不确定性可能会在未来数周内消除，这也将有助于提升投资者信心。”他说。
Andrew McCaffery强调，富达对中国的核心观点是，目前中国市场估值具有吸引力，所有行业的盈利修正等待触底回升，预计即将展开的半年报业绩期或会带来惊喜，而且中长线投资中国市场的利好因素仍保持稳健，但考虑到经济复苏状况不均，投资者也应保持谨慎。
威灵顿投资管理股票策略师Andrew Heiskell表示，从历史上看，被动型股票和主动型股票都曾经历过跑赢大市的交易周期。当前周期内被动型股票跑赢大市的时间已经超过了10年，即使没有上述任何因素的影响，投资者也可能会想，现在是否应该转向主动型股票了。在旧的市场环境下，与被动型股票相比，量化宽松政策对主动型股票的表现是不利的。目前，新的宏观经济环境可能更有利于主动型股票跑赢大市。在高利率、高股票分散性和低股票相关性的环境中，超额回报往往是最高的。在可预见的未来，我们将处于这样的环境中，这可能预示着主动型股票跑赢大市指日可待。
来源：证券时报·券商中国
审读：喻方华
